央行如何调节货币政策

央行的货币政策对于资本市场的影响可谓是举足轻重，甚至可以直接决定市场的走势。那么今天小编在这里给大家整理一下央行如何调节货币政策，我们一起看看吧!

什么是货币政策?

货币政策是央行为实现其特定的经济目标而采用的各种控制和调节货币供应量和信用量的方针、政策和措施。

众所周知，在一个健康的经济体系中，每个人都在创造自己的价值，同时又享受他人提供的服务——所谓“我为人人，人人为我”。

那么在其中，货币又算什么呢?货币实际上是这个经济体系的“润滑剂”。就如一个专门生产锤子的铁匠，去饭店吃饭，如果没有货币，他可能需要用所生产的锤子去向饭店换饭吃——这种原始的物物交换的效率非常有限。

在货币的帮助下，铁匠可以将锤子卖给真正有需求的人，然后利用取得的货币享受到饭店的服务。而饭店也可以用取得的货币，支付员工工资和上游供应商的货款。

在这样一个货币“润滑”的模型中，社会需求得到更好的匹配和满足，货物与服务交换的效率也得到了有效提高。

需要指出的是，作为“润滑剂”，虽然货币本身并不创造价值(严格的说仅具有交换/存储/标价的作用)，但货币供应量的多少，会对经济体系的稳健运用产生作用，就如润滑剂对于维持机械系统正常运行的重要性一样。

那么，货币供应量应该保持一个怎样的水平比较好呢?

根据经济学的理论，如果货币供应量能够根据经济的增长，保持一个相匹配的增长水平(温和的通胀)，对于一国经济的长期可持续增长是有积极意义的。

过高的货币供应量，势必导致货币迅速贬值，出现恶性通货膨胀;相反，如果货币供应量过低，则会导致“通货紧缩”，物价降低，市场交易不活跃，直接影响到生产者的积极性，和经济的持续增长。

央行如何调节货币政策?

央行调节货币供应量的手段主要有这么几种方式：公开市场操作、基准利率和存款准备金率。

1、公开市场操作

即央行在公开市场，向大银行等金融机构(一级交易商)，买卖一些有价证券，进而实现货币的投放回收，以及流动性管理。常见的公开市场操作包括：回购/逆回购和中期借贷便利等。

2、基准利率

基准利率是金融市场上具有普遍参照作用的利率，其他利率水平或金融资产价格均可根据这一基准利率水平来确定。如房地产政策收紧后，很多银行的房贷利率往往是在基准利率的基础上上浮20%到30%。

在我国，基准利率由央行根据当前货币政策的目标进行调节，对于市场有指导作用，基准利率下调，意味着实体企业理论上可以以更低的利率获得融资支持，市场流动性增强。反之亦然。

3、存款准备金率

商业银行在发放贷款的同时，为了控制风险，需要将一定比率的资金放到央行，即存款准备金。

如在今年4月份，央行下调金融机构的存款准备金率到8.1%，意味着如工商银行收到100元存款，首先需要将其中的8.1元放到央行，剩下来的91.9元用于放贷。

存款准备金率的下调，意味着银行可以以更多的资金进行放贷，市场流动性增强。

除了一般的下调准备金率，央行还可以因为扶助“三农”和小微企业的需要，对特定金融机构进行定向降准，将金融对于实体经济的支持落到实处。

货币政策对资本市场的影响是什么?

央行通过工具对货币供应量进行调节，那么货币供应量的变化会对资本市场带来哪些影响呢?

主要是以下5个维度：市场利率、汇率、通胀率、股市和债市。

流动性充裕将会使得市场利率下行，毕竟钱多了;而流动性的充裕和利率的下降会导致资本流出，本币贬值，从而影响到汇率;市场上的钱多了之后，不排除通胀率的走高。

流动性充裕，利率下行，对于股市存在利好。一方面，上市公司融资能力增强，可以配置到更低成本的资金来开展生产，这有利于利润的提升。另一方面，投资者的资金成本降低，投资者的投资热情会提升。

反之，则不利于股市。对于固定收益债，特别是低风险的固定收益利率债，流动性充裕时利好，反之则不利。

那么，面对着货币政策的调节，投资者应该注意些什么?

1、顺势而为

央行的货币政策往往具有一定的延续性，投资者可以顺势而为，如在降息宽松周期，可以考虑配置一些风险资产;而在加息收紧周期，现金为王或者高等级利率债。

此外，需要指出的是，个人力量是无法与大趋势抗衡的，没有把握好趋势，踩错时点会是一件非常可怕的事情。

2、多元化配置

因为货币政策对于每一类金融产品的影响存在差异，将资产聚焦在某一类产品上，去赌货币政策变化，存在着较大的不确定性。更好的办法是通过多元化的资产配置，对冲货币政策变化可能产生的消极影响。

3、细心观察

货币政策信息的出现是非常频繁的，如央行平均每两周会进行回购/逆回购的操作，调整市场的货币供应量，影响市场的走向，作为投资者有必要留意这些动向，保持对市场的敏感。

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