做债券投资的价值发现者

进入2月后，相对于震荡起伏的股市，债市年初就早已“春意盎然”。节后首周信用债市场仍然火爆，短期品种一级市场一券难求，这也使得债券基金整体收益良好。其中，长信利丰债券基金今年以来的收益表现抢眼脱颖而出，引起了众多投资者的关注。

长信基金固定收益部总监兼长信利丰债券基金的基金经理李小羽曾经具备多年股票投资经历，在他看来，债市与股市有着千丝万缕的联系，李小羽说，“其实债券市场更本质地反映了资金的价格，债券利率水平可以客观反映市场上资金的态度，而这种跷跷板关系，也让二者紧密的联系在一起。就最近来说，年初2月股市整体表现不振，导致部分避险资金流入债市，也助推了债券市场的反弹走势。”

李小羽认为，相比股市，债券投资也是个价值挖掘的过程。对股票而言，投资者关注的是盈利预期和估值水平；而对债券来说，投资人更关注的是借债人的信用风险和定价水平。“很多债券都有价值低估的时候，而这个时候，就需要我们去发现那些有潜力的投资品种。”

对于今年的债券市场，李小羽表示，中长期保持乐观态度，结构性机会是今年投资债券的主要脉络。“今年趋势性的机会较少，投资策略还是以捕捉阶段性机会为主。”