股指期货与ETF的区别
2021股指期货与ETF的区别
虽然股指期货与ETF都是基于指数的工具性产品,但二者之间有很大的不同,下面是小编为大家整理的关于股指期货与ETF的区别，希望对您有所帮助。欢迎大家阅读参考学习!
股指期货的本质：
股指期货与普通的商品期货除了在到期交割时有所不同外,基本上没有什么本质的区别。
假定当前某一股票市场的指数是1000点,即这个市场目前指数现货"价格"是1000点,现在有一个"12月底到期的这个市场指数期货合约"。如果市场上大多数投资者看涨,可能目前这一指数期货的价格已经达到1100点了。假如你认为到12月底时,这一指数的"价格"会超过1100点,你就会买入这一股指期货,也就是说你承诺在12月底时,以1100点的"价格"买入这个"市场指数"。当这一指数期货继续上涨到1150点时,你有两个选择,或者是继续持有该期货合约,或者是以当前新的"价格"(即1150 点)卖出这一期货,这时,你就平仓了,并获得了50点的收益。
当然,在这一指数期货到期前,其"价格"也有可能下跌,你同样可以继续持有或平仓割肉。
但是,当指数期货到期时,谁都不能继续持有了,因为这时的期货已经变成"现货",你必须以承诺的"价格"买入或卖出这一指数。根据你持有的期货合约的"价格"与当前实际"价格"之间的差价,多退少补。
股指期货与ETF二者之间区别：
第一,股指期货交易的是指数未来的价值,以保证金形式交易,具有重要的杠杆效应。按现在设计的规则,未来沪深300指数期货的杠杆率在10倍左右,资金应用效率较高,而ETF目前是以全额现金交易的指数现货,无杠杆效应。
第二,最低交易金额不同。每张股指期货合约最低保证金至少在万元以上,ETF的最小交易单位一手,对应的最低金额是一百元左右。 第三,买卖股指期货没有包含指数成分股的红利,而持有ETF期间,标的指数成分股的红利归投资者所有。
第四,股指期货通常有确定的存续期,到期日还需跟踪指数,需要重新买入新股指期货和约,而ETF产品无存续期。
第五,随着投资者对大盘的预期不同,股指期货走势不一定和指数完全一致,可能有一定范围的折价和溢价,折溢价程度取决于套利的资金量和套利的效率,而全被动跟踪指数的ETF净值走势和指数通常保持较高的一致性。
ETF可作为现货对冲
通过以上比较,可以看出,虽然同为基于指数的工具性产品,股指期货与ETF不同的产品特性,适合不同类型的投资者的需求。同时,从国外成熟资本市场的发展经验来看,由于风险管理的需要,指数的现货产品和期货产品之间具有重要的互动和互补关系。
业内人士预计,随着国内股指期货的推出,对相关指数现货产品的交易活跃程度也会有影响。考虑到目前设计的沪深300指数期货,虽然还没有跨市场ETF作为直接的现货对冲工具,但通过研究不难发现,深证100和上证50指数的组合与沪深300指数的相关性已高达99.4,两个指数相关的ETF产品目前具有充分的流动性和相对完善的套利机制,他们的组合也是沪深300股指期货重要的现货对冲工具。
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