把握重组股的概念与分类

| 恩琳

重组股是大股东进行资产重组,更换资产的股票,是对资源的重新配置,重组股有哪些特点呢?下面是小编整理的关于如何把握重组股的概念与分类,欢迎阅读。

重组股的概念

广义而言,重组包括资产的重组和资本的重组,资产的重组其实是一种资产的置换行为,而资本的重组则主要是指公司控制权的更替,亦即我们常说的收购兼并。当然,从更深的层面来分析的话,重组其实是一种利益的重新组合。由于本文所讨论的重点都是我国股市的上市公司,因此,任何的重组行为都是股市中的大事件,当然对于当事的公司更是如此。无疑的,由于这种行为的牵涉面太大,因此每一次的重组行为(或者说每一次的重组事件)都不是心血来潮的一时冲动,而是一种蓄谋已久的行为。

从产权经济学的角度看,资产重组的实质在于对企业边界进行调整。从理论上说, 企业存在着一个最优规模问题。当企业规模太大,导致效率不高、效益不佳,这种情况下企业就应当剥离出部分亏损或成本、效益不匹配的业务;当企业规模太小、业务较单一,导致风险较大,此时就应当通过收购、兼并适时进入新的业务领域,开展多种经营,以降低整体风险。

从会计学的角度看,资产重组是指企业与其他主体在资产、负债或所有者权益诸项目之间的调整,从而达到资源有效配置的交易行为。

重组股的分类

重组根据重组对象的不同大致可分为对企业资产的重组、对企业负债的重组和企业股权的重组。资产和债务的重组又往往与企业股权的重组相关联。企业股权的重组往往孕育着新股东下一步对企业资产和负债的重组。

企业资产的重组包括收购资产、资产置换、出售资产、租赁或托管资产、受赠资产,对企业负债的重组主要指债务重组,根据债务重组的对手方不同,又可分为与银行之间和与债权人之间进行的资产重组。

重组根据是否涉及股权的存量和增量,又大致可分为战略性资产重组和战术性资产重组。上述对企业资产和负债的重组属于在企业层面发生、根据授权情况经董事会或股东大会批准即可实现的重组,我们称之“战术性资产重组”,而对企业股权的重组由于涉及股份持有人变化或股本增加,一般都需经过有关主管部门(如中国证监会和证券交易所)的审核或核准,涉及国有股权的还需经国家财政部门的批准,此类对企业未来发展方向的影响通常是巨大的,我们称之为"战略性资产重组"。战略性资产重组根据股权的变动情况又可分为股权存量变更、股权增加、股权减少(回购)三类。

存量变更在实务中又存在股权无偿划拨、股权有偿协议转让、股权抵押拍卖、国有股配售、二级市场举牌、间接股权收购等多种形式,股权增加又可区分为非货币性资产配股、吸收合并和定向增发法人股三种方式,而股权回购根据回购支付方式不同,则可分为以现金回购和以资产回购两种形式。

市场一般意义上的股权转让资产更替,投资新项目等,就叫重组的话,国内市场95%以上的上市公司都是重组股,所以,简单的重组板块实际上是不存在的,除非重新进行严格的定义才会在市场中产生重组板块。

怎样找重组股?

1.专注于低价和过度销售。近期市场表现已指向投资方向,即低价重组股票,特别是熊市,已严重超卖。目前,小盘股的崛起值得特别关注。从历史上看,大多数在市场上涨时价格翻倍的重组股票都是以较低价格上涨的。投资者在选择重组股票时,应当关注定价偏低和过度抛售的问题。

2.小盘股是首选。投资者要注意小盘股的重组。小盘股相对于与大盘股而言,重组成本相对较低,且重组后,控制和抬高股价的成本都远远小于大盘股,故而受到市场主流基金的青睐。通常情况下,选择6000万股以下流通,总股本少于1.5亿股,流通股份少于6亿股较为合适。

3.尽量选白马,不要选黑马,这是我们选择企业重组股票时要特别需要注意的一点。


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