什么是ROE以及怎么根据ROE选股
ROE,即净资产收益率(Rate of Return on Common Stockholders’ Equity )的英文简称,净资产收益率又称股东权益收益率,是净利润与股东权益的百分比。（下面是小编为大家收集的ROE相关信息，希望你喜欢。）
该指标反映股东权益的收益水平,指标值越高,说明投资带来的收益越高。
净资产收益率是公司税后利润除以净资产得到的百分比率,用以衡量公司运用自有资本的效率。还以上述公司为例。其税后利润为2亿元,净资产为15亿元,净资产收益率就是13.33%(即<2亿元/15亿元>100%)。
净资产收益率可衡量公司对股东投入资本的利用效率。它弥补了每股税后利润指标的不足。例如。在公司对原有股东送红股后,每股盈利将会下降,从而在投资者中造成错觉,以为公司的获利能力下降了,而事实上,公司的获利能力并没有发生变化,用净资产收益率来分析公司获利能力就比较适宜。
如果说净资产收益率的年度目标值是2.8%,目前至4月末,净资产收益率为1.6%合理;净资产收益率会随着时间的推移而增长(假定各月净利润均为正数)。
根据中国证监会发布的《公开发行证券公司信息披露编报规则》第9号的通知的规定：加权平均净资产收益率ROE的计算公式如下：ROE = P/E0 + NP÷2 + Ei×Mi÷M0 - Ej×Mj÷M0 . 其中：P为报告期利润;NP为报告期净利润;E0为期初净资产;Ei为报告期发行新股或债转股等新增净资产;Ej为报告期回购或现金分红等减少净资产;M0为报告期月份数;Mi为新增净资产下一月份起至报告期期末的月份数;Mj为减少净资产下一月份起至报告期期末的月份数。
在2002年6月21日中国证监会发布的《关于进一步规范上市公司增发新股的通知(征求意见稿)》中指出：一、上市公司申请增发新股,除应当符合《上市公司新股发行管理办法》规定的条件外,还须满足以下条件：
(一)最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于10%,且最近一年加权平均净资产收益率不低于10%。扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比,以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据。
(二)增发新股募集资金量不得超过公司上年度末经审计的净资产值。资产重组比例超过70%的上市公司,重组后首次申请增发新股可不受此款限制。
(三)最近一期财务报表中的资产负债率不低于同行业上市公司的平均水平。
(四)前次募集资金投资项目的完工进度不低于70%。
(五)增发新股的股份数量超过公司股份总数20%的,其增发提案还须获得出席股东大会的流通股(社会公众股)股东所持表决权的半数以上通过。股份总数以董事会增发提案的决议公告日的股份总数为计算依据。
(六)最近一年内公司治理结构不存在重大缺陷(如资金、资产被具有实际控制权的个人、法人或其他组织及其关联人占用,原料采购或产品销售的关联交易额占同类交易额的50%以上等)、信息披露未违反有关规定。
(七)披露的最近一期会计报表不存在会计政策不稳健(如资产减值准备计提比例过低等)、或有负债数额过大、潜在不良资产比例过高等情况。
(八)最近两年内公司不存在擅自改变募集资金用途的情况。
(九)中国证监会规定的其他条件。上市公司如需增发新股必须符合上述条件。
有关净资产利润率分析
①净资产利润率反映所有者投资的获利能力,该比率越高,说明所有者投资带来的收益越高。
②净资产利润率是从所有者角度来考察企业盈利水平高低的,而总资产利润率别从所有者和债权人两方来共同考察整个企业盈利水平。在相同的总资产利润率水平下,由于企业采用不同的资本结构形式,即不同负债与所有者权益比例,会造成不同的净资产利润率。
教你如何用ROE进行选股，就是这么简单!
在我前面的几篇文章中，都谈到了关于ROE指标与股价的关系，还以片仔癀作为一个案例做了分析。我之所以这么看中ROE，是因为巴菲特巴神在公开场合也谈到过，其在选择或者研究上市公司时，都会把ROE财务指标作为选股指标之一。
当然，我们常常也会研究REO，即净资产收益率。一般而言，ROE指标越高，则说明投资带来的收益越高。那么，有个问题，我们在使用ROE指标时，应该怎么使用才合适呢?ROE真的是越高越高么?到底多高才合适?
首先，一般来说，ROE这个指标是有下限的，但是不能低于银行存款利率。
例如，1000元存在银行里，一年定期的存款利率是3%，那么这1000元一年的净资产收益率就是3%。如果一家上市公司的ROE低于3%，则可以说明这家公司经营得基本上很一般了。
那么，ROE越高越好么?下面看看相关分析。
作为价值投资者，或者说财务分析者应该知道，ROE是分析企业价值的重要财务指标之一，但事实上不少人并没搞清楚何为ROE，认为ROE越高越好，其实这是一种误区。
举个例子，我再把ROE公式变化一下，即ROE=净利润/净资产，则ROE=(市值/净资产)/(市值/净利润)，而市值/净资产就是PB，市值/净利润就是PE，所以变形后ROE=PB/PE。
而我们都知道PE和PB是很重要的两个相对估值指标，如果对于我们投资者来说，一般而言，这两个估值指标当然越小越好，因为这样我们买入股票的安全边际就越高。
通常市场主流观点认为，PE在20-30倍之间是合理区间，所以说，假设分母PE这个因子长期变化不大。因此，如果你非得让ROE升得很高，则只能让分子的PB也必须得升的很高，而PB太高过头，则又说明这家企业存在泡沫。
因此，在我看来，ROE在15%-25%范围是比较合理的。为什么?因为假设一家企业的PE在20-30倍之间，那么15%的ROE就等于1-3倍的PB，25%的ROE则就需要高于4倍的PB了。而如果你说要达到30%的ROE，则此时的PB就得要高达5-8倍了。
所以，这也就不难理解巴菲特早期为何会在致股东的信里，曾隐晦的谈到，ROE为10%的企业，其正确的估值就应该是10PE。
倘若一只股票是低PE、高PB，则对应的就是异常高的ROE了，而这种ROE往往是很难具备持续性的。不能持续(如近几年很火的白酒行业，当前行业ROE为26%、行业市盈率为33倍、市净率为8.6倍，)。
而回顾美国股票历史，ROE能长期保持15%的股票可以说是都屈指可数，而10倍PE、2倍PB的情况下，该股票的ROE就能够高达20%，如果一个股票10倍PE、5倍PB，那么其ROE则高达50%，一般情况下是很难持续下去的。
A股能长期做到ROE维持在20%以上的真的寥寥无几，同时，ROE太高了，也会引起不少资本的进入，从而加剧竞争，如果那些核心竞争力不强的，则很容易被新进入者替代掉。
另外，更重要的是，倘若ROE过高了，则未来提升的空间也是非常有限的，如果一家公司的ROE从2%提升至4%比较容易，但倘若从20%提升40%则就比较难了，因为虽然ROE同样是翻倍增长，但REO上升到一个程度以后，两者面临的行业环境不一样。
所以，我们考虑某一个公司的ROE的时候一定要看它长期的ROE水平，不要太高也不要太低，最好是连续上升的。我的ROE选股参考标准就是介于15%-25%这个范围。同时，至少要关注过去5年的数据，因为虽然过去的数据不代表这个公司的未来，但却能够体现这家公司的赚钱能力是在不断提升的。
因此，顺着这个思路，我从A股3700多只股票中，选出了下面五只股票：新化股份、艾迪精密、泸州老窖、粤高速A、西藏天路。其中，有大家所熟知的白酒股票泸州老窖。
第一步：从2018年的全部A股中，筛选出ROE为15%-25%范围内股票;
第二步：选择2014-2018年连续5年ROE都呈现上升趋势的股票;
第三步：我给自己附加了个条件，那就净利率连续5年都在稳步提升，看过文章的朋友应该知道，本人是很看重一家公司净利率的提升。
最终的结果，筛选出了以上5家公司。
此外，我还发现，这五家公司的毛利率也都在稳步提升。
根据基本面来选股，重点就是要选出业绩增长最快的公司，业绩第一，其它都没那么重要。所谓业绩增长，就是上市公司净利润增长。
利润=收入-成本-收，经营成本可以分成三块：财务费用、销费用和管理费用，财务费用一般用来装贷款利息，销费用则是用来装广告费、销员工资、口口等费用，管理费用是一个综合性费用，什么都能往里面装，也可以进行财务运作。
怎么衡量公司的业绩呢?最佳的观察指标不是净利润，而是净资产预期收益率ROE，这个指标越高越好。一个公司的ROE是高还是低，决定了公司的赚钱能力。
ROE=利润率周转率杠杆倍数，从这个公司可以看出，公司赚钱有三种模式，一种是靠高利润率赚钱，一种是靠高周转率赚钱，最后一种是靠高杠杆赚钱。
高利润率赚钱的公司，典型代表是茅台，这台公司就是靠把白菜卖出白粉的价格来赚钱，至于它是怎么 做到的，这一点也是投资个股需要深入分析的。
高周转率赚钱的公司，可以理解为公司的经营效率很高。投入同样的成本，A公司一年创造的收入比B公司高，这就可以说明A公司的经营效率更高，这类企业典型的代表有房地产企业碧桂园。
高杠杆倍数赚钱的公司，典型代表有银行和房地产，对于这类企业进行分析，首先要看国家货币政策走向，如果国家开始放水，买这类公司就比较划算，如果国家开始收紧银根，就需要卖出这种公司。